有色金属的未来2026年

一、核心驱动因素

1. 宏观流动性宽松：美联储降息周期开启，叠加国内 “十五五” 开局阶段的宽松政策导向，美元走势趋弱，实际利率下行，这一宏观环境对大宗商品定价形成利好，推动工业金属与贵金属的价格中枢整体上行。

2. 供需错配加剧：供应端面临多重约束，矿山品位持续下滑、新矿投产周期漫长，再加上资源民族主义抬头，导致有色金属供应增长受限；需求端则呈现多点爆发态势，新能源领域的电池制造、AI 算力所需的基础设施建设、电网升级改造以及传统基建投资等，共同拉动需求增长，绿色需求成为行业发展的新引擎。

3. 政策强力托底：八部门联合发布的《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026 年）》明确提出，行业增加值需实现年均增长 5%，十种有色金属产量年均增长 1.5% 的目标。同时，新一轮找矿突破战略行动聚焦铜、铝、锂等战略品种，为行业稳定发展提供政策支撑今日头条。

4. 绿色转型加速：在双碳目标的推动下，再生铝、电池回收等循环经济领域快速发展，再生金属在有色金属总产量中的占比不断提升，行业整体向低碳化、高端化方向转型的步伐加快今日头条。

二、重点品种 2026 年展望

铜

铝

锂

镍

贵金属（金 / 银）

三、政策与产业发展趋势

1. 资源保障升级：为应对有色金属资源对外依赖度较高的问题，2026 年新一轮找矿突破战略行动正式启动。此次行动将重点整治 “圈而不探” 的资源浪费现象，加强对铜、锂、钴等战略矿产的勘探开发力度，通过提升国内资源供给能力，提高战略矿产的国内自给率，保障产业链供应链安全。

2. 绿色低碳转型：绿色低碳成为有色金属行业发展的核心方向，再生金属占比进一步提升，其中铝再生占比预计达到 25%今日头条。同时，电解铝等高耗能产能将进一步优化，落后产能加速退出，氢能冶金、低碳铝材等绿色生产技术加速研发和应用，推动行业能源结构调整和碳排放降低今日头条。

3. 循环经济提速：在双碳目标和资源保障需求的双重驱动下，电池回收、废铜废铝再生等循环经济领域成为行业新的增长点今日头条。政策层面将加大对资源循环利用的支持力度，通过完善回收体系、出台补贴政策等方式，推动循环经济发展，既降低了对原生矿产资源的依赖，又减少了生产过程中的碳排放，实现经济效益与环境效益的双赢今日头条。

4. 产业集中度提升：有色金属行业将迎来并购整合的加速期，龙头企业凭借资金、技术、资源优势，通过并购重组扩大生产规模，整合优质资源。具备低成本生产能力、拥有高增长潜力项目以及签订长期资源供应合约的企业，将在市场竞争中占据优势地位，行业整体向高质量、集约化发展方向转型，市场份额进一步向头部企业集中。

四、风险与应对

1. 主要风险

• 地缘冲突持续升级，可能对有色金属供应链造成严重扰动，同时资源民族主义倾向加剧，部分国家出台资源出口限制政策，推高原材料采购成本，增加企业生产经营压力。

• 部分有色金属品种（如锂、镍）在 2026 年面临短期产能过剩问题，供需关系失衡可能导致价格大幅波动，影响行业盈利稳定性，给相关企业带来经营风险。

• 技术迭代速度加快，例如电池领域的去钴化、无锂技术研发取得突破，可能改变传统有色金属需求结构，对相关品种的长期需求产生不利影响。

2. 应对策略

• 企业层面：积极布局再生金属业务，加大对电池回收、废金属加工利用技术的研发投入，通过发展循环经济降低对原生矿产资源的依赖，同时提升成本控制能力和抗风险能力。加强与上游资源企业的合作，签订长期资源供应合约，保障原材料稳定供应，降低价格波动风险。

• 行业层面：推动产业结构优化升级，鼓励企业加大对高端产品的研发投入，提升产品附加值和市场竞争力。加强行业自律，规范市场秩序，避免无序竞争，共同应对外部风险挑战，维护行业整体利益。